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反光原料迎来众方利好,道明光学排泄众炎点产业或迎爆发式添长
发布时间: 2020-05-10 来源:未知 点击次数:

  1937年,世界上第一块反光膜在美国3M公司的实验室里诞生,这也成为了交通标志大周围行使反光膜的里程碑,此后永远3M一家独大。

  固然吾国的反光原料走业首步较晚,但现在,中幼板上市公司道明光学(002632)已经打破了国外对反光原料的垄断。

  现在受疫情影响,3M生产反光原料其生产线已改往做N95口罩,这个细分市场或将迎来变局。

  微棱镜打破国际垄断,高端产品成为业绩重要助推力

  2019年年报表现,道明光学实现买卖收好13.92亿元,同比添长16.23%;归属于上市公司股东的净收好1.98亿元,同比降落3.50%。

  营收组成分产品来看,固然团体净收好幼幅降落,但是公司微纳米棱镜型反光膜、车牌膜及车牌半成品等道路及车辆坦然防护等中央高端产品不息扩大市场份额,出售收好和贡献的毛利额大幅添长。

  稀奇是公司的微棱镜膜及成品,实现收好2.67亿,同比添长46.79%。原由该产品反反射系数更高,所以重要行使于高速公路、国道省道等级公路、城市道路上的交通标志牌等对于走车坦然周围较高的周围。

  据晓畅,现在全球微棱镜膜市场周围在70亿旁边,国内约占25-30亿市场,道明光学市占率只有10%,盈余份额几乎被国际巨头3M垄断。

  同时,原由生产工艺难度较大,现在全球掌握该项产品生产技术的企业只有四家,道明光学是全国唯逐一家。

  不过原由疫情影响,3M片面生产线已改往做N95口罩。而据道明光学介绍,公司产品品质与3M公司几乎异国迥异,而成本方面又比3M有着矮15%-20%的价格上风,3M公司一家独大的局面有看转折。

  若这个市场占据率从由10%升迁至20%以上,对答的出售额近10亿元、毛收好将达6亿元。

  另外,今年3月吾国推出的“新基建”政策,强调强化基础设施建设,同时,各个地方当局浓密公布了2020年的庞大项现在投资计划。

  天时地利与人和俱备,这对于道明光学或将迎来一场庞大的爆发机遇。

  以反光原料切入,向上下游场景拓展

  近几年,吾国的经济飞速发展,响答地公路建设、汽车产业等也一向处于高速发展的状态,所以对于反光原料产品的必要也随之不息添大。

  道明光学也逐渐从单一的反光原料生产企业转型为综相符性功能性膜原料生产企业,为客户挑供一体化的解决方案。

  不难发现,公司以反光原料及上下游产业为主,已经向新能源、锂电池、5G等周围拓展。

  以汽车周围为例,成功案例公司车牌膜及半成品2019年实现收好2.55亿,同比添长30.10%,市占率将近30%。

  而随着新能源汽车的不息添长,车牌膜市场空间将进一步扩大。新能源汽车车牌大片面为具有渐变色成效的绿色背景配上暗色字样,制作这栽车牌所需反光膜的尺寸为原油墨技术需求量1.1倍。

  除了车牌膜,道明光学铝塑膜现在出售势头优越,2019年公司铝塑膜实现收好5109万元,同比添长19.65%。

  据晓畅铝塑膜行为柔包锂电池封装的关键原料之一,同时也是锂电池产业链中壁垒最高的关键环节之一。在新能源汽车周围,相较铝壳锂电池,柔包装锂电池能够议决外形设计撙节空间,原由行使的是凝胶态聚相符物,比容量上较清淡铝壳锂电池高,且坦然性较高,不易发生爆炸。

  随着全球汽车电动化趋势已成,柔包电池在动力电池排泄率将不息升迁。

  政策方面,四部委日前发布了《关于完善新能源汽车推广行使财政补贴政策的关照》,这势必也将拉动电池与上游原料的需求。

  另外,5G时代添快了手机后盖往金属化推进,公司PC/PMMA共挤薄膜/薄片已到位并幼批量生产,异日也有看成为收好添长点。

  价值或被矮估,众点蓄势待发

  在新原料走业有不少和道明光学相通从本身的明星产品最先向下游产业延迟的公司,例如国瓷原料。

  差别于道明光学,国瓷原料是围绕着陶瓷原料从MLCC配方粉首家,现在工艺延迟到汽车尾气催化、生物医疗等众个产业。据其2019年年报,公司实现买卖总收好21.53亿元,归母净收好5.01亿。

  自2012年上市以来,国瓷原料市值添长超过5倍,现在已经成为市值超两百亿的企业。

  而反不悦目道明光学,在基本面向好、盈余赓续添长的的情况下,公司股价这几年都走的相对比较稳定,截至4月30日,公司总市值为52.9亿元。

  清淡在对股票估值时,市净率和市盈率是两个比较直不悦目的数据标准,也能够相符理地往判定一家公司的投资价值,道明光学甚至在细分周围反光原料的几只个股中仍偏矮。

  在中信建投的研报中外示,展望道明光学2019、2020和2021的EPS别离为0.34元、0.49元和0.65元,对答的PE为22.6倍、15.6倍和11.8倍。

  不过近期在二级市场上,道明光学已受到了不少市场关注,公司股价在年后已经涨了超40%。坚信随着政策的落地,这只集锂电池、新能源汽车、5G等概念于一身反光原料龙头有看迎来爆发式的添长。